受国内通胀和美国经济进一步下滑影响，1月28日人民币兑美元汇率中间价突破7.20整数关口。与新年第一个交易日破7.3整数关口相比，今年1月以来人民币已升1000个基点，升值幅度约为1.39％。

　　上周五人民币兑美元曾大幅上升228个基点，但这个幅度并没让市场人士感到意外。一家股份制银行的外汇分析师说，在通货膨胀压力重重时，“对于中国央行来说,提高利率会抑制经济增长，尤其是民营经济的增长，降低企业的盈利能力，尝试让人民币大幅度升值可能是勇敢而正确的事情”。

　　而美元会在本周面临更多数据带来的风险，政府部门会公布包括去年12月的新屋销售、耐用品订单，消费者信心指数，以及去年四季度的GDP和1月份非农就业数据等敏感的宏观经济数据。美国联邦公开市场委员会将于29日至30日召开为期两天的利率会议，美联储上周二（22日）紧急降息75个基点后，经济学家预期本周会继续降息25~50个基点。

　　人民币大幅升值迹象在人民币兑欧元汇率中间价上也有所表现。28日人民币兑欧元为10.56，较前日升值793个基点，为23日以来的最高值。欧元区集团主席容克称，欧元区基本面较美国强劲，而欧洲央行行长特里谢则表示市场需要调整，他和大多数理事一样不愿在通胀回落前降息。欧元区11月的工业订单好于预期，服务业采购经理人指数放缓，制造业指数基本稳定。

　　目前国际投行对今年人民币对美元升值幅度大多维持在10％的预测。高盛、摩根士丹利等投行的首席经济学家们在纷纷调低对2008中国经济增长预期的同时，也提出中国将通过人民币的升值和频繁上调存款准备金率来抑制通货膨胀，而不是升息。

　　巴克莱资本的观点似乎更进一步。巴克莱28日称，受全球需求缩减、国内通货膨胀和信贷紧缩的影响，中国经济正在减速。但“随着下半年通胀压力缓和，决策者会解除价格控制，缓和流动资金状况，并两次削减贷款及存款利率27个基点”。巴克莱继续预期人民币升值约7％，低于高盛等投行10％的预测。