近期以来，国内豆粕现货市场持续小涨行情，而个别油厂为争取更多出货，实际成交价位略有小跌。

    上周末，沿海地区豆粕成交情况尚可。但终端用户数周来已经备有一定数量豆粕，因而节前继续补充豆粕库存的热情不高。

    双节”前后国内豆粕现货价格能否在高位站稳，还要看下游市场的消费心态，并由市场成交量给予有力的支持，预计短期内豆粕价格持续坚挺的可能性较大，具体情况分析如下：

    终端备货暂告一段落，本周采购趋于清淡
   
    从市场的需求周期来看，9月份国内终端市场的阶段性备货已基本尘埃落定，各地饲料企业的采购节奏开始明显放缓，进入本周以后，沿海地区油厂多数以执行合同为主。

    10月份，水产料生产基本结束，节日前期畜禽集中出栏，10月份养殖存栏将进入一个相对低潮期。接近周末时分，由于终端需求已储备了一定数量的库存，进一步补充库存的热情不高，据悉，山东地区大型饲料企业豆粕库存已经备到10月中旬，因此，市场上大宗现货采购不多，油厂反映，近日市场基本没有成交，目前市场交投趋于清淡。

    畜禽养殖效益继续好转，利多于远期市场

    随着节日的日渐临近，国内生猪和家禽养殖效益继续保持较好的水平，目前多数地区猪价呈现涨势，目前盈利空间达到150－200元/头，偏高盈利在300元/头，随着养殖盈利区间的不断扩大，国内生猪补栏积极性也呈现恢复迹象。

    据悉，9月份以来国内多数饲料企业猪饲料销量环比出现10%以上的增长。另外家禽养殖效益恢复形势也不错，蛋鸡盈利可以达到1.0元/斤的水平，肉鸡价格也呈现小幅趋强的态势。由于今年第四季度国内禽饲料销量有望呈现相对明显的增长态势，也使得豆粕远期市场将会受到来自需求的提振。

    进口大豆到港数量继续减少、成本坚挺，为豆粕价格提供支撑

    由于进口大豆价格高企，国内进口大豆的采购步伐逐渐放缓，9月份估计有不到160万吨的南美豆，再加上不到20万吨的美国大豆，所以预计9月份的到货量在170－180万吨之间。

    和8月份相比，到货量确实明显减少，大豆到港数量的下降仍对市场提供支撑。同时，进口大豆的成本继续保持坚挺，国际船运费价格继续保持在高位。9月22日美湾到中国口岸粮船运费（单位：美元/吨）为51.37，阿根廷到中国口岸粮船运费为54.19，而上周9月15日美湾到中国口岸粮船运费（单位：美元/吨）为51.78，阿根廷到中国口岸粮船运费为54.6，而19日则分别达到51.99、54.81的高位。

    CBOT豆价筑底消化利空，等待进一步利多

    近期以来，美国大豆产区的降温降雨天气令当地大豆收割进度可能受到了影响，但由于丰产已成定局，因此影响是短暂的，上周末天气预报显示，本周开始当地产区将趋于干燥，有利于收割工作的大面积展开。

    另外美国农业部当周的出口销售数据给市场提供了偏多影响；从现货市场看，美国农场主惜售心理较重，大豆流通较为滞缓，现货大豆价格较为坚挺。从基金的头寸情况看，持仓结构仍维持较高的净空，显示其对近期趋势看法仍偏空。

    预计短期内CBOT大豆期价难有大突破，后市将继续消化新豆大量收割带来的偏空影响，同时出口需求和压榨需求的增长将给期价提供支撑。

    综上所述，随着“双节”的临近，国内养殖业需求回升继续给豆粕价格以潜在支撑，而国际海运费的持续走升也支持大豆进口成本上调，这使得国内油厂调整粕价显得较为谨慎，因此整个市场相对处于平稳状态。

    数周以来，国内豆粕现货市场“跟涨不跟跌”现象表现较为突出。预计本周国内豆粕现货价格稳定，局部地区调整。

    而沿海地区油厂豆粕库存压力普遍不大，使得其在外盘可能低位反弹的情况下仍有继续提价的意愿。