1月17日，在美盘玉米上涨的带动下，国际大豆价格继续上涨的走势，市场看多的氛围仍然持续，不过昨天连续有获利了结情况出现，却没有阻止大豆的涨势。

    从基本面来看，南美大豆预计增产，美国本土大豆供应也比较充足，但市场在美国农业部调低库存以后，担忧心理增加。不过分析来看，玉米仍是上涨的领头羊，大豆本身上涨动力不充足，而预计明年北半球玉米种植面积的增加，是有可能导致国际玉米期货回落，相反而大豆期货价格的上涨反而有可能促进大豆种植面积的增长，因此，明年农产品期货市场仍是未定之天。不过玉米短期内的领涨作用仍将持续。

    从能源市场来看，经过不断的下跌以后，国际原油终于在51美元获得了支撑，开始出现反弹迹象。我们分析是由于价格下跌以后，逐渐吸引了资金进入有关。从基本面来看，原油需求仍受到暖冬的影响。

    汇率方面，人民币继续升值成为没有疑义的问题，不过随着逐渐超过港元，国内的产业结构将会被迫调整，国内经济需要有可能限制升值的步伐。

国内期货：

    今天国内农产品期货调整。
 
               今收盘价 今成交量 今持仓量 昨收盘 昨成交量 昨持仓量  涨跌
  大豆3月合约   2811     40      386      2800     90      374     +11
  大豆5月合约   2928     51466   181086   2922     34100   193236  +6

  豆粕3月合约   2370     596     2960     2359     106     2502    +11
  豆粕5月合约   2467     150330  190816   2463     125414  206360  +4

  玉米3月合约   1603     454     17550    1607     260     17642   -4
  玉米5月合约   1657     201202  746126   1659     164796  744382  -2

  豆油3月合约   无交易                    7040     4       16     
  豆油5月合约   6666     15336   35498    6690     15186   34384   -24

  小麦3月合约   1681     62      1328    1683     38      1318    -2
  小麦5月合约   1716     14400   45320   1731     31524   46840   -15

  糖3月合约     3600     856     17106   3640     230     17206   -40
  糖5月合约     3623     125218  73938   3659     40866   79998   -36

    今天国内农产品期货高开回落，随着外盘上涨的乏力，国内现货市场的疲软影响逐渐显现出来，不过多方力量支撑仍然较强，今天从盘面来看，成交量放大，但价格平稳，市场在经过多方换手后，在外盘预计还要上涨的情况下，会再次累计上涨的力量。

    分品种来看，大豆期货高开低走，短期调整，基本面方面没有利多因素支撑，涨势主要手外盘玉米的带动，短期内上涨动力不足，多方力量仍在积累中。短期来看，受到强力的支撑。短期内会有所回落调整，可逢低吸纳。

    豆粕和今天的大豆走势十分接近，从盘面来看，更多的受到国内现货市场的影响，目前国内现货市场的价格适合企业进行采购，预计会对豆粕期货带来支撑，而在大豆上涨的带动下，短期内会有所上涨。不过五月合约基差较大，暂时不适合介入。

    玉米方面，今天国内玉米期货有所回落，多方力量不足，交易量放大，在前期大幅上涨被市场逐步消化，上涨动力略显不足，而国内玉米供求比较平衡以及吉林开始拍卖30万吨玉米的消息对市场的影响较大。而国内现货玉米日基本稳定，因此，认为短期内玉米期货将盘整，幅度不大，但后期上涨的可能仍然较大。

粮油方面：

    国内大豆市场在期货连续上涨的情况下，终于开始向上调整，但普遍调整在10-20元/吨，国内供应压力仍然存在，虽然近期豆粕价格有所上涨，压榨利润微薄，油厂的压榨意愿一般。进口大豆港口价格在2850-2870之间，国产大豆价格部分地区已经上涨到2680元/吨。目前国内大豆市场焦点仍是3月成立的中国大豆协会，会对过群大豆产业政策带来什么样的变化。

    豆粕方面：在前期价格上涨以后，目前受到国内现货压力，价格仍维持弱市稳定，由于期货价格的上调，油厂仍然希望继续调高出厂价格，但国内需求疲软的现实仍是唯一制约的因素。目前由于备货压力，以及玉米鱼粉价格上涨，豆粕需求较好，但目前养殖疲软，春节前难以有所转变。因此，在压榨成本支撑下，目前仍是豆粕的采购时机。

    玉米方面：国内玉米价格仍然有所看涨，不过从国内供求来看，产量和需求基本相等，不过国家储备数量连续下降，显示需求增长较快。目前国际玉米价格的上涨，对国内玉米形成涨价压力短期内仍会持续存在，在中国关闭玉米出口以后，国内玉米价格将更多的反映国内市场的实际需求。因此现货短期内有上涨空间，但幅度不大。

    豆油方面：国内豆油价格基本稳定，从供求来看，虽然我国今年豆油进口减少，但大豆进口和其他植物油进口却大幅增加，因此国内油脂市场竞争十分激烈。现货豆油港口7200元，华东在7350元。但需求仍有限，春节前的影响基本释放，预计节日前受到需求疲软的压力。

    小麦市场则在连续拍卖国家储备小麦后逐渐稳定，随着各地粮油价格的回落，小麦市场需求基本得到满足，短期内小麦价格仍会平稳为主，略有回落。

饲料方面：

    国内饲料原料市场也基本平稳，春节前饲料企业多有些备货采购，但需求有限，量普遍不大，目前国内乳清粉价格上涨，氨基酸仍基本稳定，鱼粉价格仍然看好，其他产品稳定。由于国内畜禽存栏量普遍不足，需求并不好。

养殖方面：

    我国养殖仍受到疫病的严重威胁，虽然国内仍没有出现禽流感的病例，但也影响了国内养殖信息；另外，养殖成本的上涨，玉米、鱼粉、水电等费用都缩小了原来的养殖利润，用户多根据性价比原则，逐渐增加了豆粕的采购。

    今年冬天温度较高，春节后疫病预计会比较猖獗，再加上目前存栏不足，补栏消极，预计春节后畜禽产品价格将继续上涨，养殖利润会增加。

操作方面：

   现货方面：由于现货价格稳定，仍建议企业适当的采购玉米和豆粕，鱼粉价格看涨，在没有其他替代品的情况下也可以提前采购。从国际农产品来看，明年国际粮食供应将比较紧张，而国内预计会相对平衡，因此，国内企业可以通过适当的期现操作手段，提前把2007年的成本和利润锁定。

    期货方面：今天国内盘整，预计近两天大豆和玉米会有所回落，建议逢低吸纳，目前我们可看玉米将试探1700，大豆将试探3000。操作空间仍然存在。豆粕期货目前基本面利空氛围较重，建议观望。（建议仅供参考）

    中华食物网李洲 MSN:daijueli@sina.com 欢迎交流

    良友资讯成员之一，良友资讯从事粮油期货现货行情分析。