国家陆续出台调控措施，有利于豆粕价格高位企稳

    来自国家发改委、商务部、农业部等多个监测部门信息显示，11月份各地的肉禽蛋价格再次呈现上涨态势。国务院为此召开紧急会议予以布署调控措施，提出下一步将加强消费品货源组织和产销衔接，铁路、交通部门要优先安排居民生活必需品运输，畅通农产品运输“绿色通道”。 大中城市要保持一定数量的肉禽蛋奶储备。 可见，国家力保“双节”期间国内肉禽蛋奶充足供应以及价格稳定的决心很大，今后国内养殖需求仍有望稳步增长，继续成为国内豆粕价格高位运行的最有力支撑。但在国家抑制肉禽蛋奶价格过高上涨的大前提之下，豆粕价格上涨空间也受到压缩。

    通货膨胀大环境下，豆粕价格回调空间不大

    从月末国内豆粕回调情况来看，豆粕市场不仅受到养殖成本空间的限制，也遭遇国家调控打压，给豆粕行情后期走势带来不确定性，也一度引起市场恐慌心理，不过，在通货膨胀大环境下国内豆粕价格尚不具备大幅下跌条件。原油高企及美元贬值导致通货膨胀在全球蔓延，中国国家统计局公布10月份消费品价格指数(CPI)同比上涨6.5%，外围经济环境也对农产品市场利好，在比价关系支持下，豆粕价格有望继续保持高位。通货膨胀使远洋运费不断上涨，导致国内农产品进口成本同时受到外盘报价和运费双重上涨压力，例如源于美国和南美的大豆运费已达到110至130美元，完税进口成本达到4600元以上，国产大豆价格
也水涨船高，直接给豆粕提供成本支持，限制豆粕价格回调空间。
    大豆牛市格局将对豆粕市场形成长期利好
    根据德国《油世界》预测，2007/08年度全球大豆产量可能比上年减少1500万吨，为2.23亿吨。由于葵花籽供应预期下降，除了大豆之外的其它油籽加工增幅不足，2007/08年度全球大豆加工增幅将超过平均水平，达到约1300万吨。到明年8月底，全球大豆库存将大幅减少1600万吨，只有大约5600万吨。2007/08年度（10月到次年9月）全球大豆供应非常紧张。 而且该刊物还指出，中国政府已开始鼓励油籽和植物油进口，以平抑不断攀升的国内食用油价格，预期中国在2007年8月至2008年7月间的大豆进口量将从2006/07年度的2,872万吨增至3,400万吨。中国需求的明显增长将支撑全球豆类市场长期走强，今年国内豆粕将更多的使用进口大豆为原料，对豆粕市场将形成长期利好。

    四、后市预测

    国内豆粕价格经过11月份的大涨，刷新历史新高之后，相关利多基本得到全面释放，整体行情上行空间已经受限，随着国内外大豆、豆粕期货获利平仓，也将国内豆粕价格带入回调整理行情之中。国家宏观调控、养殖规模扩展以及饲养成本限制，将使国内豆粕价格在今后一段时间内继续维持高位震荡行情。预计12月份，国内豆粕集中出厂价将界于3550－3850元/吨之间，波动幅度不会太大。由于全球通货膨胀、包括大豆在内的整体农产品市场仍长期走牛，国内豆粕中远期行情有望继续保持在高位。