本周国内豆粕现货价格继持续续下跌，调整幅度相对较大。清明节后养殖业进入淡季，五一节前高峰期尚未到来，饲料豆粕需求减弱。近期国内豆油价格大幅反弹回升，减弱了厂商提振豆粕价格。目前油厂以出货为主，行情不太看好，短期豆粕市场仍将持续弱势，等待市场压力缓解或者新的利好出现。大豆价格继续维持高位运行，压榨加工成本较高，而豆粕价格缺少提振动力。
　　
　　豆粕行情分析

　　美农业部种植意向报告公布之后，近期主要还是要回归关注影响豆粕价格的主要因素上来，那就是现实的供应和需求方面以及投机基金的动向。

　　供应方面：

　　供应方面的压力是庞大而现实的，目前制约它的唯一因素是天气。

　　进入4月，南美大豆开始进入主要的收割阶段，因此，天气的好坏，只会加速或者延缓收割的进程，而不会很大程度地改变其收割的数量，因此南美天气已经不是关注的重点了。近期重点应该关注的是影响美国播种的天气情况，如果近期天气不利于播种的话，那么，原本打算改种玉米的农场主，可能会延迟播种而重新播种大豆。美国近期的湿冷天气，推迟了玉米播种，造成供应心理压力。下周中西部地区气温虽有望恢复至正常或略低于正常水平，但降雨明显偏多，这种冷湿天气发展趋势对田间播种工作非常不利。可见未来一周，在天气方面，对大豆而言，显示的是利空的背景因素。
　　
　　国际市场大豆供应量充足，供应方面心理压力较大。

　　数据显示，占全球大豆供应量80%的美国、巴西、阿根廷三大产豆国本年度丰收且库存充足。美国农业部3月9日供需报告称，美国2006/2007年度大豆结转库存为5.95亿蒲式耳，折合1618万吨，为历史最高水平。巴西和阿根廷大豆丰收已成定局，巴西大豆预计产量5700万吨，比上年度增产400万吨；阿根廷大豆预计产量4400万吨，比上年度增加350万吨。全球大豆上年度期未结转库存量为5700万吨，较前年度增加500万吨。业内人士认为，至少在短期内全球大豆销售压力沉重。美国农业部公布的出口销售报告显示，截止3月29日(周四)一周的美国大豆净出口销售量为29.53万吨、其中包括3.63万吨下年度装运大豆，连续第二周创年度新低，较前一周及前四周平均分别下降4%、43%，处于分析师预测的30-35万吨区间下限。美国路易斯安那湾大豆现货出口基差报价也连续第二天下跌1-3美分/蒲式耳，美国大豆基差的下跌主要是由于南美新豆上市的竞争影响。以上因素明白地显示出，南美大豆的集中上市，已经迫在眉睫了。
　　
　　美国大豆结转库存预估上调，造成供应方面心理压力。
　　
　　根据报告数据显示，美国2006-07年度大豆结转库存预估为6.15亿蒲式耳，较上月报告上调2000万蒲式耳。由于美国库存和南美产量双双调增，导致全球2006/07年度大豆年末库存预估为6102万吨，较2005/06年度大豆年末库存5379万吨增加723万吨。数据调高不仅给市场带来利空的压力而且增强了空头坚决做空的决心，这已经在盘面上得到反映。

　　需求方面：

　　豆粕消费疲软。

　　进入3月份市场豆粕供应量充足，但畜禽业生产却恢复缓慢，养殖业的需求不好，近期天气降温也对水产料造成影响，也推迟备货。饲料市场需求不好，饲料采购还是比较谨慎，饲料企业还是继续观望，豆粕市场的库存压力由然而生，价格就唯有只跌不涨。

　　油厂停产，豆油价格暴涨。

　　近期国内豆油价格大幅反弹回升，而油厂库存较大，限制了其压榨大豆的量，油厂为了出油，转移库存。目前油厂以出货为主，行情不太看好，短期豆粕市场仍将持续弱势，等待市场压力缓解或者新的利好出现。

　　走势分析

　　综上来看，畜禽业尚在复苏阶段，国内市场进口大豆库存量充足，南美大豆上市在即，豆粕市场正处于消费疲软与成本高企的对峙状态，涨跌两难。短期国内豆粕行情将继续维持小幅振荡走势，行情依然维持弱势。目前需关注产区大豆收购情况、美盘和连盘走势、油厂开工情况、进大豆到港情况、养殖终端补栏和采购动态等情况。