本周国际市场本周利空继续占据主导，国内连豆也处于振荡盘跌的状态。国内豆粕市场价格整体下挫，整体价格下跌幅度很大。由于五一前的高峰期尚未到来，饲料豆粕需求偏弱的情况没有改观。需求持续较淡，国内豆粕现货价格仍然承压下跌。贸易商进货谨慎，观望较多，本周市场现货成交情况一般，油厂库存压力很大，油厂都在想法转移库存。油厂之间的竞争很激烈，部分油厂率先降价导致当地市场价格全面下跌。国际市场上的大豆采购成本继续高企，对油厂的加工获利带来明显压力，而随着大豆压榨产能的集中萎缩，以及油脂中间商的惜售意愿增强，散油市场供应出现局部偏紧。部分地区油厂因为豆粕库存压力，采取停机限产的策略，有的已持续近一个月，导致国内豆油供应略显紧张，豆油价格持续上涨，这也导致豆粕行情的下跌。随着油厂停工数量明显增多，造成豆油市场供应短期偏紧，成为近期各地相关散油行情持续反弹的重要支撑。国内连盘DCE豆油期货涨势强劲，同样也助于提升现货市场看涨人气，国内豆油价格一直在高位区间坚挺动行，导致本周豆粕行情持续下跌，国内豆油与豆粕市场行情反差明显。

　　据气象机构DTN预报，本周美国中部地区将迎来干燥天气模式，中西部作物带西部气温大都高于正常水平，作物带东部地区气温则以正常至低于正常水平为主。本周美国作物带播种条件有望改善、特别是在西半部地区，而北部、东部地区播种工作仍可能因近期冷湿天气而继续延误。预计中西部作物带未来10天的天气状况仍会阻碍播种工作的全面展开，下周作物带西部将迎来新一轮正常或高于正常水平的降雨，而且下周末降雨带将移至作物带东部地区，这种天气模式将使整个作物带播种工作继续滞后。南美巴西大豆收割已近尾声，新豆供应量庞大，国际市场受到季节性偏空影响。在出口需求季节性疲软、南美新豆上市竞争压力增大的条件，大豆期价潜在反弹空间也受到了抑制。

　　国内豆油现货价格一周内上涨了400元/吨—600元/吨，创下了去年12月以来的新高，使得国内豆粕市场承受巨大压力，目前沿海部分地区豆粕现货价格已经跌破2200元/吨的水平，但是养殖业需求不景气让目前大部分地区豆粕有价无市，饲料企业采购意愿并不强烈，目前也没有迹象表明饲料企业有如往年 “五一”节前的集中备货。国内养殖业缓慢恢复，部分小型饲料企业亏损或关闭。目前养殖业盈利水平较上月有所增长，生猪、鸡蛋产生供不应求的现象；肉鸡鸡苗数量有所增长，对于后期补栏可能有积极的影响，因此部分地区，如山东、上海大型养殖业补栏有所增加。但是对于大部分地区的散养户来说，补栏积极性依然在仔猪价格、生产机会成本等因素的考虑之下显得比较犹豫。整体来说，市场对于第二季度后期养殖业仍然具有一定的信心，但是短期内国内豆粕消费水平却依然维持弱势。据了解，目前国内大部分中小型饲料企业由于高企的成本，疲弱的销售亏损较多，部分地区甚至出现接连关闭的现象。

　　经销商谨慎进货，饲料企业即买即用为上策。近期，相对活跃的要数各地油厂的经销商，对于节前备货有一定的积极性，但是面对持续下跌的豆粕价格，何时 “出手”成为问题的关键，因此目前经销商进货依然比较谨慎。往年“五一”前饲料企业的阶段性备货出现在4月20日—25日左右，大型饲料企业可能备货到5 月下旬，而中小型饲料企业备货基本到5月中上旬左右。可是目前中小型饲料企业库存水平虽然较少，但大部分采用即买即用的策略。一部分是由于并不非常看好后期的养殖业复苏；而另一部分原因却是受制于亏损造成的资金问题。而部分大型饲料企业手中却握有前期的合同，豆粕供应尚不成问题。当前饲料企业备货考虑的主要因素就是养殖业需求、油厂豆粕库存、进口大豆库存等，而目前这些因素都是偏空的，买涨不买跌的心理。

　　总的来看，由于国内豆油价格、豆粕库存、进口大豆库存等因素的共振之下，国内豆粕现货市场将继续探底，尽管市场将进入大底部区间，但“买涨不买跌”的心理使得大部分饲料企业入市采购并不积极。
 
　　市场走势
　　
　　短期稍有利好美天气有望转好，玉米播种有望加快，国际豆油出现暴跌，国内豆油暂时由暴涨变为趋稳。豆粕经过大幅下跌，目前进入超跌状态，大的利空压力逐渐消化，一旦有实质利好，豆粕行情很可能将出现反弹，目前还没有下跌企稳，关键时期，关注变化作好低位买入前的准备。目前仍需关注各产区大豆收购情况、美盘和连盘走势、油厂开工情况、进大豆到港情况、养殖终端补栏和采购动态等情况。