二、期价走势判断分析

　　国际大豆市场：USAD报告和基金持仓。本周美盘大豆在USDA7月报告基础数据利多出尽之后，全部炒作焦点集中于天气题材，波动幅度随之加大。811合约在多头人气指标高达89%的市况下触及950心理目标价位之后，因周末天气预报改善而出现30分跳空缺口，基金调仓2万手导致期价迅速回调 100美分，在全年上行趋势支撑线850附近止稳，再次吸引买盘入市。由于美国基金农产品持仓为历史高位(数倍于前几年最大持仓)，如此庞大身躯进出市场对行情的影响必然是历史上少有的剧烈波幅，尤其在天气震荡行情期间，更要轻仓进出、切忌追涨杀跌。日前对USDA6月底面积利多报告反映过敏(涨停)之后，对天气改善的预报也反映过敏(跌停)，快速上涨后快速回调。总的来说，只要811合约上行趋势线未破850，CBOT大豆走势总体仍保持上升趋势，目前处于震荡蓄势阶段。

　　国内大豆市场：709合约多头接货和美国天气。大连大豆709合约浙江资金的多头高度集中，能否顺利接下含有即将到期的陈豆的几十万吨大豆实盘以及随后的现货消化状况，将直接影响大连大豆行情走势。来年新豆801合约如果回到3300元以上，并突破了6月初高点形成的下降压力线。市场将会恢复上升趋势，结合前期表现分析，801大豆价格在3280-3400区间震荡的可能性很大。盘中曾突破了3400但受到获利卖盘的打压价格重新回到震荡区间之内。考虑到目前进口大豆成本提高和现货大豆消化程度慢等因素，短期来看，大豆不具备大幅走高的可能，还需继续震荡蓄势，除非下半月到8月初美国大豆产区天气情况不利于作物生长，美盘大豆有望冲击1000美分高点。总的来说，国内市场难有大的起色，需要新的题材发动行情。

　　黄大豆0801合约日线走势图。（来源：经易期货）
 

　　关于豆粕期货走势，主力合约801受到资金的热捧，在美盘对利多的面积报告反映过敏时，上周两个交易日内上涨150点，盘中投机资金发挥了很大作用，随后受CBOT大豆跌停影响回调幅度也较大，但是跌势明显不如涨势的力度。尽管国内养殖需求还没恢复，豆粕的销售面临较大困难。但在美盘快速上涨的时候，国内盘面跟涨胜于跟跌，也是在一定程度上对豆粕低估的价值区间进行修正。近期豆粕801合约期货价格在2700以上压力较大，回调2550附近会有支撑。结合现货面分析，油厂在美盘上涨时豆粕提价100-150元，售价在2600元/吨左右，而美盘下跌时，不肯轻易同比例调低销价。但是，最近油厂豆粕出库情况一般，对豆粕上涨够不成有效的支持。关键问题在于第四季度国内养殖业能否恢复。