进口大豆量少价扬，支撑豆粕后市上扬

　　自8月份起，国内进口大豆到港数量将逐步减少，预计8月份进口大豆到港量下降到230万吨的水平，9月份到港量也不大。进口大豆占到中国大豆加工总量的60%左右。由于豆粕库存提高，需求有限，已经迫使许多加工厂减少甚至停产，这也导致中国大豆进口需求减少。有传言说，上周中国取消了前几个月订购的四船大豆，原因是目前豆粕库存压力过大。行业分析师称，预计未来两到三个月大豆进口量将进一步减少到每月200万吨左右。与此同时，由于外盘上涨以及海运费高企，处于历史高位，导致后续到港大豆成本不断提高。截止8月7日，美豆8、9月份船期大豆到港成本已经分别提高到3610元/吨和3660元/吨，巴西大豆8、9月份船期大豆到港成本已经提高到3725元/吨。进口大豆高成本将成为后市豆粕涨价的主要理由。

　　国家调控力度不断加大，豆油面临调整压力

　　对于当前国内物价过热现象，近来国家频频出手不断加大调控力度，抑制通胀已经是我国下半年既定调控首要任务。中国人民银行仅仅间隔10天先后两次（7月20日、7月30日）上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融存贷款利息税也相应降低5%。国家释放出强势调控信号。国务院连续出台措施，要求各级政府和相关部门切实做好物资组织调运工作，保证基本生活必需品不断档、不脱销，确保市场稳定。加强市场监管和价格执法。各级政府要立即组织开展食品价格专项检查，严厉查处捏造、散布涨价信息，囤积居奇、借机哄抬物价等各种扰乱市场秩序的行为。国内众厂商对于国家调控的权威性已经深信不疑，上次国内豆油得到有效回调的主要原因就是国储油大量抛售的打压。如今，国内市场再度传言，国家批准进口50万吨左右储备油，以平抑国内高企的食用油价格，虽然还没有明确的进口时间，但宏观调控的阴影再度萦绕市场，带来利空气氛。短期内国内豆油行情有望延续回落整理的格局。而对于油厂而言，进口大豆成本过高，豆油又滑落，则需要将成本转稼给豆粕，从而使处于弱势的豆粕继续提价，达到市场平衡作用。

　　国家多措并举增加生猪供应，对于豆粕市场仍具有提振作用

　　目前，国家正在以大力发展国内生猪生产为主，进口生猪为辅，全面满足国内供应。从近来国家陆续出台的措施来看，我国将加快生猪生产基础设施建设，增加国母猪繁育补贴，千方百计增加投入，改善生猪生产条件。要全面清理生猪等副食品生产、流通、消费过程中的各项收费，取缔非法收费，降低过高的收费标准，保证做好生猪生产、供应工作。同时，增加居民副食补贴，使猪价上涨不致于过多地影响居民生活秩序，如此以来，将有利于国内生猪生产和消费，促进国内生猪饲养规模的全面复苏，不断扩大豆粕市场需求量的增加幅度。另外，由于生猪生产周期长，短期内仅仅依靠国内生产根本无法满足供应，要想稳定国内市场必须在短期内集中进口猪肉。根据报道，中国最近可能购买2万吨猪肉，该订单可能由包括美国在内的5个国家获得，订单最终可能高达10万吨。中国可能超过日本一举成为美国最大的生猪进口国。受中国猪价高涨以及进口量增加的刺激，投机资金迅速进入美国（CME）活猪期货市场，使美国生猪期货迭创新高。可见，即便后期进口生猪大量增加，国内猪价仍将高位运行，不会伤及国内生猪生产，豆粕量价有望继续稳步齐扬。