周四大连大豆、豆粕继续强势上涨，再创新高，豆一805合约自8月17日以来的短期上涨走势仍无结束信号，建议短线保持观望。

　　美盘方面，大豆市场上涨支撑主要来自于豆油、小麦走强带动，此外市场人士对美豆产量的不确定性表示担忧，由于作物带南部的干旱天气可能导致美豆的收获面积下降1.6％，由农业部预测的6330万英亩下降到6230万英亩。不过玉米价格的下跌也给大豆市场带来压力，去年以来大豆牛市的主要原因就是与玉米种植面积的争夺，现在随着玉米价格的到顶回落，大豆也将随玉米下跌以防止种植面积过度增加，美国大豆和玉米的比价已从去年牛市开始时的1.7：1上升至2.6：1。技术上据11月美豆继续考验888美分阻力位，长期跌势中的反弹走势通常不会突破这一点位。

　　进口成本方面，八月以来海运费现货及巴西远期出口基差没有明显变化，但08年海运费期货出现上涨，提高了远期大豆的进口成本。根据FFA折算的远期运费估算，巴西明年3月船期大豆的进口成本约为3697元/吨，豆一805合约的价格与之相比基本合理。

　　近来连豆、豆粕的走强完全是由现货启动带动，在饲料需求的拉动下，连豆、豆粕由前期滞涨于美盘变为强于美盘，现货市场的变化是主要因素。今日全国油厂豆粕价格继续普遍上涨10～40元/吨，成交价格在2920～3000元/吨。

　　尽管近期连豆、豆粕独立美盘走强，但对于本轮大豆、豆粕的涨势还应有一个清醒的认识，毕竟中国大豆需求的2/3依靠进口，最终决定价格的仍是美盘的走势，在美盘处于敏感点位的情况下，大肆炒作国内的短期需求必然蕴含着巨大的风险。

　　技术分析，豆一805合约自8月17日以来的短期（1～2周）涨势尚没有结束信号，建议短线保持观望。