在CBOT大豆价格创出34年来高点的同时，国内豆粕市场的弱势是很明显的。本文着重分析造成近期国内豆粕市场相对弱势的主要因素，并给市场提供把握近期豆粕价格走势的参考。

     一、饲料销量环比下降，国内豆粕市场成交清淡

     纵观近期国内饲料原料市场的整体购销状况，成交清淡几乎已经成为市场的共性。去年第四季度初期国内豆粕价格大幅攀升，国内大部分饲企由于恐慌心理采购了大量豆粕，但是从11月中旬开始，猪料以及禽料的销量急剧走低，总量环比下降10%-30%，国内饲企在振荡市场中以即买即用(小批量，多批次)的采购策略来规避风险。而近期我国养殖业终端需求增长缓慢，以及饲用需求市场对于豆粕价格的敏感，加之油厂库存较大，使得近期国内豆粕市场价格较难跟随国内同类商品同步走高。但当前豆粕需求市场的心理也是十分矛盾的，首先，面对春节需求以及日益减少的豆粕库存，部分饲企有备货的需要；其次，在养殖业没有明显起色之前，市场看空的心理制约着相关厂商的采购热情。

     二、1月份饲料销售形势以及畜禽养殖业的恢复值得特别关注

     近期部分地区肉鸡补栏量有所增加，但生猪整体存栏水平仍不理想，部分地区再度出现散养户空栏的现象(据河北廊坊地区某养殖户反映，原先当地养殖户数量为 11户，目前下降至4-5户)，生猪的存栏量与去年同期相比下降30%-50%，且国内大部地区由于政府的母猪补贴政策，母猪补栏多过仔猪，生猪存栏结构的变化，也降低了国内豆粕需求。如果养殖户的补栏意愿难以明显调动(即在仔猪、生猪养殖保险上仍没有给予政策支持)，那么存栏量短缺的局面一时还难以缓解。另外，今年年初是否会出现大面积的疫情仍令养殖户担忧，因此后期补栏形势的变化仍是我们关注的重点。