三、近期压在国内豆粕市场上的“三座大山”

     (1)进口大豆逐月增多。目前豆粕市场再次面临2007年上半年的尴尬，进口大豆源源不断地到港，加工的下游产品却滞销，大豆以及豆粕的双重库存压力打压豆粕市场价格。自去年第四季度开始，进口大豆数量逐月增多，根据海关数据统计，10月我国进口285万吨，同比增长26%，11月进口335万吨，同比增长42%，其后两月预计进口数量也将超过300万吨。 进口大豆的数量增多与成本的高企成为油厂豆粕定价策略的参考。

     (2)油脂市场价格走高。国际油脂市场供应趋紧，为满足市场需求，油厂持续开工使得部分沿海地区油厂豆粕库存压力再次显现。而近期由于养殖业终端需求持续低迷，国内豆粕消费市场压力不断增大，国内豆油市场的走高使得油厂在豆粕价格方面也有了回旋的余地。

     (3)蛋白原料价格多数出现调整，市场观望心理增加。近期国内的蛋白饲料原料价格均出现高位调整，蛋白粉、DDGS价格在出口退税免除之后明显回落。由于饲料企业多数提前采购了原料库存，而进入12月份以后饲料销量却多数下降，这令市场对于豆粕、鱼粉、杂粕等诸多原料的需求明显减少。

     四、大豆进口暂定关税有效抑制国内豆粕价格涨势

     中国政府为应对国内通胀压力，取消了部分原粮及其制粉的出口退税并在此基础上加征5%-20%的出口关税。据国家统计局发布的数据显示，CPI数据继续偏热，明显高于政府今年设定的3%以内的调控目标。中央政府近月已经开始加大对国储植物油、大豆的进口采购力度，而中国的进口大豆港口库存量也从去年10月上旬的200万吨提高到260万-280万吨，这都将成为国内市场高位振荡的诱因。

     五、饲料企业资金相对偏紧，豆粕销售形势不利令部分企业受困

     在连续六次加息、银根明显收紧的背景下，2008年我国将实施十年之久的“稳健的货币政策”调整为“从紧的货币政策”。紧缩的货币政策直接传导至市场资金面，从而影响到贸易资金链和饲料企业资金链，一方面将提高商家的资金利用成本，另一方面将增加贷款的难度。就近期形势而言，饲料企业对于是否采购现货进行备货，就需要考虑资金占用问题，如果豆粕价格没有较大的上涨潜力，那么饲料企业采购现货的意愿将难以提升。而去年第四季度以来国内饲料原料价格多数大幅走高，令饲料企业不得不进行原料库存储备以防价格上涨的风险，占用了较大的资金。众所周知，目前饲料销售形势并不理想，因此饲料企业的资金回笼速度放慢，这造成了从养殖企业到饲料企业链条资金的紧张。