六、大豆供应紧张局势有效缓解，价格冲高受阻

     随着进口大豆数量的逐月增加，国内市场压力不言而喻，国产大豆市场价格的上涨仍需依赖国内油厂收购以及美豆市场的带动。但国内部分地区油厂停收以及车皮紧张等问题的微妙变化，令当地大豆价格稳中有跌，同样使得外盘的带动显得较为苍白无力。尽管目前进口大豆的港口分销价格在4700-4800元/吨，但是从目前海关数据来看，中国进口大豆平均升贴水成本仅在440美元/吨，与部分地区国产大豆形成倒挂，因此，笔者预计春节过后，国内大豆市场将再次面临转势的风险。

     七、基金对CBOT大豆的炒作影响

     2004年CBOT大豆市场的牛市行情，市场仍然记忆犹新，而当前的国际大豆市场行情也与2004年有诸多相似之处，投资者应认识到市场潮起潮落的规律，因为市场往往是买信息，卖事实。2004年3月CBOT大豆达到高点之后，由牛转熊。

     随着CBOT大豆牛市行情的一路走来，基金获利良多。在国际农产品价格纷纷创出历史新高之后，2008年商品基金以及对冲基金对于农产品市场的投资组合策略也成为近期市场关注的焦点。而在基本面信息确定的基础上，基金的持仓动态是我们特别关注的又一个重要变化因素。

     综上所述，国内豆粕市场受累于低迷的养殖业需求，区间振荡仍难避免。国家宏观调控政策、饲企采购周期以及外盘市场同南美大豆播种天气仍然是国内相关市场须关注的焦点。

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