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| 国内玉米价格将走出平稳运行的市场格局 |
| xumu.com.cn 2005-11-29 中国畜牧网 |
目前，国内玉米市场价格可谓涨跌不一，南方销区市场价格受禽流感疫情和到货数量增多影响快速下行；北方产区市场价格则保持着坚挺向上格局；中原玉米市场在南北方的行情变化中徘徊前行。笔者认为，经过市场自身调整及国家政策的辅助影响，国内玉米价格将走出平稳运行的市场格局，这一过程的形成将经历三个步骤： 步骤一：销区市场价格“泡沫”空间逐步消除 归结近期销区市场价格的下行的原因：1、市场供应数量出现增加。2、禽流感疫情不断蔓延。 首先，销区到货数量不断增加，供求关系明显改善。由于销区玉米大量到货，玉米价格快速回落，价格 “泡沫”迅速破灭。其中江浙、上海、福州、广东地区均有东北玉米和关内玉米大量到货，价格下跌幅度因此较大。而南方饲料需求在经历了9-10月份的大幅增长后近期出现减少之势，供需关系得到明显改善，价格下跌也在情理之中。 其次，人为炒作主体发生变化，价格被促进下行。前期，受市场供应吃紧影响，卖方企业为获得更丰足利润，不断传言产区市场库存偏紧，后期市场供应断档状况短期内将难以扭转。随着销区到货数量的不断增多、禽流感疫情的不断蔓延，卖方市场纷纷预感玉米 “盛市” 的终结，人为炒作对市场的影响效应已经显得微不足道。而买方在面对充足供应补给以及低迷市场需求的情况下，市场购销心理显得更加坦然，为维持生产、获得尽可能的利润，买方开始极力为禽流感疫情和市场供应充足宣传造势，以求以更低的价格买进。可见，在前期供给不足的情况下，卖方的炒作为价格上涨注入了活力，而现阶段当供求关系得到改善后，买方的炒作则为价格下跌起到推动作用。 由此来看，近期销区价格的跌落主要是在消除前期的泡沫空间，根据南北方港口价格、船运费用、企业利润等因素，后期销区市场价格仍有进一步走低的可能，但下跌幅度已经较弱，价格继续跌落的空间预期将控制在20-30元/吨左右。 步骤二：东北玉米市场价格顺“势”而动 目前，虽然销区市场价格出现跌落，然而产区市场价格却呈现坚挺向上格局，这不由得使业内对产销区市场价格连动产生质疑，笔者认为，解开疑虑不得不从东北玉米市场价格构成来剖析，首先，收购成本。目前，东北新玉米收购价格普遍提升，区域性特点在此表现明显，企业收购成本相应增加。其次，库存成本。由于目前东北新玉米尚未批量上市，销售玉米大多为老库存，受国家政策限制，企业销售玉米在达不到顺价的情况下不得销售。再次，企业利润。与销区市场不同，产区市场价格走势更多的依据基本面情况，在收购成本、库存成本和企业利润空间的变化中，目前东北玉米价格具备了较强的合理性。 在东北玉米市场销售价格的三方面构成元素看，收购成本、库存成本将会随着时间推移而提高，而企业利润空间这一部分可谓弹性十足，市场价格的变动幅度也将在此做足文章，近期北方港口玉米价格的下跌就可见一斑，比照企业出库价格与港口平仓价，预期市场价格继续下跌的空间已经明显不足。 步骤三：产销区市场价差趋于合理，玉米价格将保持高位平整 随着销区市场价格“泡沫”空间的不断消除，玉米市场的南北差价将会日趋合理，国内玉米市场将再度步入一个良性发展的轨道上，市场价格将保持在相对合理水平进行阶段性市场调整，以期待下一个市场契机的到来，主要依据在于： 1、东北玉米外运活动将持续进行，价格保持坚挺向上。 受天气因素影响，今年我国中原新玉米出现明显减产，后期外运活动将不如往年那样频繁，部分地区将甚至出现无法满足本地企业需求的状况，为此预期后期东北玉米市场陈玉米与新玉米将会较为顺畅的完成市场供应交接，待新玉米收获上市，陈玉米将逐步退出市场流通，东北玉米的外运动将会持续进行，市场价格也将保持坚挺向上。 2、禽流感疫情心理呈面影响看多，市场转机只待其消除。 在目前诸多影响因素中，禽流感疫情蔓延无疑是较重的影响因素之一，并对玉米价格走势产生较重利空作用。随着禽流感疫情在世界各地有所扩散，对玉米饲料消费的负面影响将会由际影响偏重于心理层面。国内养殖业对玉米饲料需求消费短期缩减，中长期仍将平稳增长，第四季度国内饲料产量和消费量增长幅度可能缩小，畜禽类尤其是包括猪饲料在内的肉禽饲料产销量增长缩小。整体而言，消费性需求和投机性需求双双减弱，并对玉米价格构成压制作用。玉米价格深幅回落，主要源于禽流感疫情蔓延所致，负面影响仅仅陷于心理层面，一旦疫情消除，玉米价格将出现强劲反弹。 3、元旦、春节临近，需求市场出现新的增长点 随着元旦、春节的日趋临近，市场需求将出现新的增长点，饲料及养殖业的需求数量将会增加，对于市场将会起到促进作用。 4、燃料乙醇需求增长，促进收购价格坚挺向上 目前，国内、国际原油价格不断高企，我国对混合乙醇燃料的需求持续增长，东北地区的乙醇产能也一直在稳步提高，1吨燃料乙醇大约需要3.2-3.3吨玉米，全国先后有五个省份成为普通汽油禁售省，推广量从2000年起以200%的速度晋升，并且需求量仍在不断放大，燃料乙醇对玉米原料的需求增加，不仅有效扩大了玉米的消费量，而且将会促进玉米收购价格的提高。据悉，目前吉林燃料乙醇公司新玉米收购价格0.42元/斤，水分30%，较前期提升0.01元/斤。 综合来看，目前国内玉米市场正在逐步消化禽流感疫情、新玉米上市的负面影响，以及前期市场所产生的价格“泡沫”。疫情的不断蔓延，使得市场心理承受能力增强。价格的不断下跌，又使成本的支撑因素逐步显现。后期国内玉米价格继续下滑的几率仍要以禽流感的控制情况而定，在禽流感疫情没有有效控制前，玉米价格振荡下跌局面仍将延续，但下跌的空间已经有限。提醒企业注意，目前市场正处于多空博弈之中，一旦利空散尽，市场转机只在弹指间，企业可择机入市采购。 |
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