3、基本供给因素

　　除了前面讲的两个因素外，影响小麦和玉米比价的另一重要因素就是品种本身的基本供给。

　　由于07年初玉米价格处在高位，引发国内外农民将更多的土地用于播种玉米。在国际方面，美国农业部数据显示，07年美国玉米种植面积估计将高达 9045.4万英亩，较2006年增加15％，比2005增加11％，创下1944年以来的新高。在天气正常的情况下，今年美国的玉米产量有望达到125 亿蒲式耳，比2004年的历史最高产量还要超出7亿蒲式耳。

　　由于播种面积大幅增加，从而引发市场对新玉米产量剧增产生担犹，并导致市场的做多热情被明显抑制。外盘期价从3月份停止上涨并转向下跌。

　　与此同时，受印度小麦需求推动和澳大利亚干旱天气引发市场忧虑，国际小麦自5月份开始一路上涨。去年澳大利亚小麦产量大减约60%至不到 1000万吨。而本年度的小麦即将收割，但由于干旱天气影响，产量亦极其危险。预计07/08年的全球小麦期末库存达到自1979-1980年以来的最低。受此影响，美国小麦价格涨至835美分。

　　由于小麦大幅减产而玉米大幅增产，引发两者价格走出完全不同的走势，并导致两者比价创出历史新高，达到2.2左右，较年初水平涨了1倍。

　　外盘走势传导到国内，同样也使得郑州强麦期价与大连玉米期价的比价呈现回升走势，达到1.2以上。国内比价上升缓慢，幅度也明显偏小，主要是因为国内小麦和玉米都是增产的，且均处于当年供大于求的状态，所以表现没有外盘那么激励。