四、总结

　　通过以上分析，我们发现影响小麦与玉米比价变动的主要因素为季节性变动规律、工业需求因素和基本供给情况。结合目前的情况来看，预计未来小麦与玉米的比价仍将继续上升。

　　现货方面，小麦与玉米比价出现回升，使得小麦替代玉米作饲料用的数量和趋势减弱。再加上国际小麦创出历史新高，以及新玉米即将上市，预计未来数月这种替代关系将减弱。在1.2以上替代数量会明显减少，1.3以上替代现象将不存在。

　　期货方面，由于消费替代可能性的存在，使得小麦与玉米的期货比价难于长时间维持在1.1以下。因此一旦两者比价低于1.1时，就可以做买进强麦卖出玉米的跨商品套利交易。未来目标有机会触及1.3。