(七)国内饲料养殖户补栏积极性提高，玉米饲用消费增长快

　　由于2008年饲料养殖形势看好，饲料企业也在等待价格低点补充2-3个月库存，为保证粮源深加工企业应至少完成6个月份以上的库存，以免饲料需求高峰到来造成更大的收购波动。此外，目前深加工企业也收购价格战作为市场竞争的重要手段，玉米价格上涨对于限制中小项目上马，打击竞争对手，维护下游产品利润均有好处。

　　目前国内饲料业、养殖业正在逐步复苏，饲料玉米需求呈现恢复性增长趋势。受节日需求效应拉动，进入9月份以来，国内多数地区猪料销量月环比增长了10-15%，而禽料继续保持良好上升态势，月环比增加了10-20%。预计第四季度饲料产销仍将保持一定增长。

　　不过，笔者认为饲料养殖业的实质性恢复仍将要到明年，这也将在一定程度上限制价格的走高。“散养”到“集团养殖”的转变，是目前市场的一个趋势。养殖模式的转变将会减弱疫情的传播，即由“面影响”变成“点影响”。因此，疫情影响力有望减弱，养殖积极性也将不断恢复。今年因猪疫情影响，猪饲料消费持续低迷，目前恢复的仅是禽饲料，因此当猪的消费出现恢复时，其对玉米的推动作用将会大大提高。

　　同时为调动地方发展生猪生产的积极性，促进生猪生产的规模化、产业化，稳定猪肉市场供应，增加农民收入，从2007年起，国家财政实施生猪调出大县奖励政策。近日，财政部印发了《生猪调出大县奖励资金管理办法》和《关于下达2007年生猪调出大县奖励资金的紧急通知》。为用好奖励资金发展生猪生产，提高养猪大县生产水平。

　　目前国家发布一系列政策扶植养殖业发展，国内养殖业在今年年底到明年年初将会呈现出进一步恢复的状态。从周期上看，生猪养殖完全恢复需要10个月时间，当前到明年春节前后都将是养殖业需求的恢复阶段，而明年春节之后到5—6月份将达到需求高峰。从当前市场情况看，豆粕 (3463,55,1.61%)及其他饲料价格的高企一方面加大了养殖户对玉米的直接用量，另一方面对玉米价格也起到了较强的支撑作用。

　　(八)国内相关市场分析

　　1、国内小麦(2125,-20,-0.93%)替代数量减小

　　2007/2008年度全球小麦需求将再度超过全球产量，这将导致小麦期末库存与用量比降至历史最低水平。联合国粮农组织(FAO)18日通过调查得出，因干旱造成的粮食减产和能源价格的高涨，促使全球谷物价格急速上扬，9月小麦价格创历史最高值，价格涨至350美元/吨。目前由于当地小麦价格上涨替代作用明显减弱，及河北可外运粮源渐少，导致当地饲料及淀粉企业玉米到厂价格出现小幅反弹。再加上小麦行情看好，使价格坚挺。河北、山东、河南三地的小麦基本无法替代玉米，另外当地养殖业正在逐步复苏，饲料销量有所增加，饲料企业采购积极性有所恢复，这些均是支撑当地玉米价格小幅反弹的因素。