种种迹象表明，全球农产品牛市即将进入第二阶段，即商品供应逐渐短缺的阶段。这将是农产品价格上涨幅度最大也是最为迅猛的一个阶段。
   
　　牛市第二轮高潮再现

　　由于美国政府在全球推行生物能源革命，也由于中国、印度食物消费结构的快速升级，世界农产品价格早在2006年已经出现“大牛”的端倪。到2007年2月 份，随着国际玉米价格创出10年来的新高并受阻回落，农产品牛市的第一波段结束。这一波段是以世界范围内“玉米换乙醇”为动力，并以世界范围内玉米种植面 积的暴增而告终。
   
　　但是，调整仅仅运行了3个月。2007年5月，第二轮高潮再次出现。这一次，不再是以什么题材为动力，而是世界农产品的整体供应可能将出现问题，也就是作物生长气候的可能恶化直接导致全球农产品的整体减产。
   
　　气候恶化导致整体减产
    
　　在农产品价格的变化历史上，我们常常看到价格在很短的时间里出现极大的涨幅，例如1972－1973年美国大豆价格从200美分上涨到1300美分， 1987－1988年从500美分上涨到1100美分，这些都主要是作物干旱减产惹的祸。同样，进入2007年5月后，美国、中国、乌克兰及俄罗斯、澳大 利亚、加拿大等主要粮食生产国的农作物生长纷纷遭遇严重的威胁到单产的气候。
   
　　从当前美国国家气象局公布的长期天气预测以及干旱预测 看，今年美国大豆、玉米产区的南部以及东部面临干旱的威胁，而美国北部春麦产区今年夏季也面临干旱的威胁。就中国而言，目前东北以及华北地区干旱正在对大 豆、玉米作物的生长构成较大威胁。乌克兰及俄罗斯的干旱天气已经引发市场忧虑，乌克兰农业部已经承认干旱天气损害了小麦作物，受影响的小麦面积还在日益增 加。
   
　　现在距离决定农作物单产的关键时期的夏季还有一段时间，我们还不能确定今年一定会是一个旱灾年。但从目前的气候发展征兆看，至 少部分粮食主产国家的局部地区将发生必然的干旱。早在今年年初，一些欧美气象学专家已经发出警告，在全球气候变暖和“拉尼娜”现象的联合作用下，今年可能 成为地球有记录以来的最热年份。
   
　　供不应求形成短缺
   
　　当然，因为需求在迅猛增加，如果供应量跟不上需求量的增长，那么短缺即将出现。就美国玉米、小麦、大豆三种作物来说，由于需求增加巨大，玉米今年产量虽然因为面积大增而增长，但期末库存仍只能维持在和去年相当的水平，而库存需求比仍处于历史较低水平。