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David D. Lehman:期货市场与玉米产业发展
xumu.com.cn   2007-9-13  中国畜牧网

  大家看一下这个是农产品期货和期权变化量的一个情况,这个是芝加哥商品交易所从85年到今年的农产品的期货和期权的交易量,我们可以看到在95年的时候有一个大规模增长的情况。最近这几年又有大规模的增长,每天的交易量单数都是在大规模的增长。这个有时候和政府的政策的变化有一定的关系,在美国农产品监管方面发生变化之后,整个农产品的期货和期权的情况也会受到相应的影响。但是在美国政府干预下,这个对市场的影响还是比较小。

  另外,从这个角度来看,我们前面其实已经讲过了这个市场的需求和供应对期货产品和期权产品的交易量产生影响。所以从我们芝加哥交易所的角度来讲,在过去的一年当中,大规模的增长趋势也是非常明显的,那么到了今年7月份的时候,比去年大概增长了27%这样。这个图是农产品期货和期权的持仓量,买卖双手的持仓量的水平同样是从1985年到目前的一个形成,这个反映了市场的流动性的状况。

  那么我们可以看出,到目前这个水平是500万份合约,每天是这样的一个情况。这个是小麦,然后这个区域是大豆,深色的最底下的部分是玉米的持仓量的情况。

  这个图给我们展示的是农业产品期货和期权的成交量,我们可以看出按照农产品的划分,里面有几条不同颜色的线,分别代表玉米、大豆和小麦。我们可以看出成交量增长的幅度在这个过程中是比较快的,从玉米我们可以看出过去一段时间的增长比较快,而过去两年当中玉米的增长的速度是快于大豆的,去年7月份的时候超过了大豆平。我们现在的看到的是农产品经过电子方式进行交易的成交量和总的成交量,我们从1996年开始提供电子交易方式,这种方式和我们传统的交易方式是并行的,所以在这个过程中,到去年的8月份的时候,我们可以看出大概我们每天的交易量是25%是通过电子的交易方式完成的。我们从2000年8月1日开始所有的农产品的交易方式和传统的交易方式并行。在欧洲和美国,因为时差的关系,现在我们通过电子交易方式几乎可以全天侯的为市场的交易者提供交易。我们看到电子商务推出之后呈现了大规模的增长的态势。这种一是是公开的喊价的方式一种是电子的方式,大家可以看出左边深色的柱子是公开的交易量,浅颜色的右边的柱子是电子交易量。我们可以看出在过去一年当中有比较大量的电子交易量,日均交易量大规模的上升。现在基本上70%的日均交易量是通过电子交易的方式来完成的。

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