强麦-玉米价差套利(理论分析部分)

　　跨商品套利——指利用两种不同的、但又关联度比较强的商品期货合约之间价格变动差异进行套期图利，即买入某一交割月份的某种商品期货合约，同时卖出另一相同交割月份的商品期货合约，预期两者的价格差异对投资者有利时，同时将两种合约对冲平仓获利。

　　由于小麦和玉米替代性比较强,均可以用于食品加工以及饲用。两个农产品(21.90,0.00,0.00%)价格具有同涨同跌的特性,一旦两者的价格走势不一致时,市场就出现了套利机会。

　　一、小麦与玉米套利的可行性分析

　　1、小麦、玉米有着大致相同价格变动趋势。小麦和玉米都是重要的粮食作物，同时也都可用作饲料原料，由于用途基本相同，价格变动的趋向也基本相同，表现为大趋势上同升同降，这使跨商品套利成为可能。

　　2、小麦、玉米价格的波动存在周期性

　　小麦、玉米价差变化具有明显的季节性。由于供给变化的原因，玉米、小麦在各自的收获季节价格都会有所下降，这使两者的价差变化呈现明显的季节差异。通常情况下，小麦的价格高于玉米的价格，小麦、玉米之间价差一般为正数，在6、7月份新小麦上市，小麦的价格相对较低，而玉米价格相对较高，两者之间价差缩小； 11、12月份玉米收获完毕，玉米价格会相对较低，小麦则相对较高，其差价会有所扩大。