供应缺口扩大企业仍需补库，促使国内玉米价格局部提升

　　经过长时间的消耗，关内产区当地玉米储量枯竭，使市场供应再次进入相对偏紧时期。虽然河南、河北、山东等省是我国玉米主产地，但由于自身也是养殖、玉米深加工大省，尤其是山东省，在养殖、深加工等诸多方面均居于国内前两席的位置。据了解，早在7月份华北局部地区玉米供应就出现了缺口，需要从周边省市调入，至8月份缺口更有扩大，并且大部分地区库存见底。此时有玉米库存的周边省市成了用粮企业抢购的对象，同时当地玉米数量已经不多的基础上，小麦价格出现上扬，导致小麦替代玉米数量减少，从而促进玉米需求数量相对增加，玉米价格因此提升。另外，虽然近日我国西南山地及南方丘陵新产玉米已经陆续上市，且收购价格高开高走。但由于上市数量较少，且水分含量较高，现有交易价格并不具有代表性。同时国内玉米全面上市至少要在9月下旬之后，目前仅有少数用粮企业库存能够维持到新粮大量登场，因此在新粮尚未全面上市这段时间内，大多用粮企业仍有补库需求，并对玉米价格形成底部支撑。

　　贸易商及粮库还贷期限延长，市场供给压力低于前期预期

　　前期市场普遍预期8、9月份将贸易商及粮库迫于还贷压力，玉米集中出库将会进入高峰期。但从近期农发行的政策来看，人们的担忧程度完全可以大幅降低，由于新季玉米单产降低的预期，尤其是吉林和黑龙江省降幅可能较大，以及近期华北地区连续降雨，玉米品质可能下降，所以农发行对于后期市场趋势比较看好，对信誉程度较高的企业放宽政策，延长还款期限，并且只要适度提高保证金额度，新季贷款依然给予发放。据此，大型粮商和粮库的还款压力明显减弱，但中小型粮商和粮库的压力较大。因此虽然8、9月份东北玉米出库给市场带来的压力仍在，但已经明显小于前期的预期；另外，以往8月份开始国储玉米轮换工作就会有条不紊地进行，不过今年由于东北旱情可能造成的减产不确定及市场价格不景气，有轮换任务的单位无法确定出粮时机，目前正处在等待观望中，一定程度上减缓了玉米市场供给压力。但随着9月下旬华北黄淮产区新玉米批量上市，市场潜在的陈粮及国储玉米轮换压力对玉米价格的冲击仍不容视，届时国内玉米价格仍将面临一定回调风险。