第二部分：玉米市场基本面分析

　　一、种植效益高于大豆，07年国内外玉米播种面积大增。

　　2006年秋收季节开始，美国玉米从底部开始了反季节的上扬行情，价格上涨领先于大豆，因此造成了玉米与大豆的比价失衡，农民看到了玉米播种收益大大高于大豆，因此将原来用于播种大豆和小麦的土地转向播种玉米，同时美国国家对于玉米乙醇的鼓励政策，更吸引了农民的种植积极性，因此美国玉米今年的播种面积和收获面积都创出了40多年的新高，播种面积达到了9361.6万英亩，比上一年度增加了20%。中国玉米的播种面积也在今年创出了纪录水平，达到了2800万公顷，比上年提高了4%，东北春播和华北夏播玉米均有所增长。

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美国玉米种植面积长期走势图。（来源：中国国际期货）

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中国玉米种植面积走势图。（来源：中国国际期货）

　　二、美国玉米生长状况逐渐转好，产量创出纪录水平

　　美国玉米的优良率始终处于过去五年中较高的水平，虽然优良率的高低跟单产水平没有最直接的关系，但是依然还是能反映出玉米生长的大体状况， 2003年，美国玉米在生长最关键的7、8月份，优良率大幅的滑落，最后仅维持在40-50%之间的水平，当年玉米的每英亩单产仅有30多蒲式耳，造成了当年玉米减产。但是今年7、8月份美国玉米主产区风调雨顺，之前预计的拉尼娜现象没有出现，玉米的优良率始终保持在60%左右，单产水平也出现了较大幅度的提高。

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美玉米优良率走势图。（来源：中国国际期货）

　　由于播种、生长、收获期都比较顺利，因此我们看到今年美国玉米的单产达到了1 53蒲式耳/英亩，仅次于2004年的160.4蒲式耳/英亩的记录单产，处于趋势单产之上。这样配合40多年来最大的播种面积，美国玉米的总产量达到了历史最高水平131.68亿蒲式耳，相当于3.34亿吨。

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美国玉米趋势单产走势图。（来源：中国国际期货）

美国玉米(1748,-30.00,-1.69%,股票吧)总产量长期走势图。

（来源：中国国际期货）

　　三、在供应量增加的情况下，美国玉米出口需求备受关注

　　美国是世界上最大的玉米生产国，也是最大的出口国。庞大的供应量需要强劲的需求来消化。由于海外市场对玉米保持了旺盛的需求，在世界第二大生产国——中国逐渐退出世界玉米贸易市场的情况下，美国玉米的出口数据非常强劲，对比近五年来的周度出口净销售数据2007/2008年度美国玉米14周以来仅有一周出口销售低于100万吨，其余13周都在100万吨以上，其中有8周时间出口销售超过150万吨，甚至有两周超过了200万吨，截至到12月上旬，跟过去5年相比，同期累计出口量达到了最高水平。美国农业部的长期数据也显示，2007/2008年度的出口总量，创出10年来的新高，出口需求的旺盛对美国玉米庞大的库存有快速的消化作用。

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近五年美国周度出口销售对比图。（来源：中国国际期货）

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美国玉米历年度出口总量走势图。（来源：中国国际期货）