六、世界玉米整体供求关系解析

　　从世界及中美两大主产国玉米的产量来看，近20年来玉米产量不断增加，并且今年由于美国玉米大丰收，中国玉米也接近记录高产，全球玉米产量高达 7.69亿吨。但是整个世界玉米消费增长的势头似乎更猛，从世界玉米总消费量长期走势图中趋势的陡峭程度可以看出消费增长的速度可能更快。

　　 玉米年度报告：先抑后扬牛势清何妨顺势且徐行(3)

世界玉米产量走势图。（来源：中国国际期货）

　　 玉米年度报告：先抑后扬牛势清何妨顺势且徐行(3)

世界玉米总消费量走势图。（来源：中国国际期货）

　　造成以上状况的主要原因是不但传统的饲料用玉米的消费稳步增加，同时玉米的工业需求成了新的增长点，美国的饲料消费近两年来虽有所下滑，但是其工业需求的增长完全可以抵消这种消极的影响，以玉米乙醇生产为主的玉米工业消费在美国出现了大幅增长的势头。中国作为传统的饲料消费大国，玉米用于饲料的消费始终占其总消费的70%以上，但是近年来工业需求也不敢示弱，玉米乙醇、淀粉、淀粉糖加工为主的玉米深加工也在中国迅速扩张，工业用玉米的数量也在稳步上升。

　　 玉米年度报告：先抑后扬牛势清何妨顺势且徐行(3)

世界饲料用玉米消费走势图。（来源：中国国际期货）

世界玉米食用及工业消费长期走势图。（来源：中国国际期货）

　　分析了以上生产与消费增长步伐的不一致性，我们看到需求已经开始需要通过消耗库存来满足，造成了各国乃至全球玉米库存都呈现下降趋势，相应的库存消费比都接近较低水准。

　　 玉米年度报告：先抑后扬牛势清何妨顺势且徐行(4)

世界玉米库存、消费及库存消费比走势图。（来源：中国国际期货）

　　 玉米年度报告：先抑后扬牛势清何妨顺势且徐行(4)

美国玉米库存消费走势图。（来源：中国国际期货）

　　 玉米年度报告：先抑后扬牛势清何妨顺势且徐行(4)

中国玉米库存、消费走势图。（来源：中国国际期货）