三、贸易商面临还贷问题，清库压力渐增。

　　由于这段时间玉米库存充足，贸易商仍在待价而沽。一直对后市看好的贸易商在近期玉米深加工被叫停的情况下，难以将手中存量玉米出手，从而造成玉米存量较去年同期大幅增加。吉林部分贸易商手中的玉米持仓成本已达1500元/吨，与大连港标准玉米1550元/吨的平舱价相比，已出现了明显倒挂。在北方港口，当时营口港内现货玉米成本价在1410元/吨左右，而销区广东地区的价格在1520元/吨左右，发货到广东的运费大约为100元/吨，几乎没有利润，因此贸易商多将粮食留港，等待南方价格的上涨。人们预期8月-9月将是贸易商承受的最后期限，迫于还贷压力，贸易商只能忍痛清库，届时现货价格将出现较大幅度的下跌，所以大连玉米期货这段时间出现了200多点的下跌，玉米期货指数从1700左右跌到1480左右。

　　第三阶段：下半年恢复上涨时期（8月初-11月下旬）

　　6月份以来，辽宁、吉林、黑龙江地区均出现持续高温少雨天气，结果导致辽宁1300多万亩耕地出现不同程度的旱情，这对玉米的拔节较为不利，并影响玉米的后期品质。进入8月份，我国玉米主产区气温明显偏高，降水同比略少，使一度有所缓解的旱情再次抬头，对玉米的生长造成了不利影响。尤其在玉米产区黑龙江以及吉林北部等部分地区的干旱加剧，局部减产迹象日益明显。国家防办当时的统计数据显示，全国耕地受旱面积1.64亿亩，比多年同期偏多近3000万亩，其中重旱4624万亩、干枯1300万亩。其中以江西、黑龙江、湖南、内蒙古、吉林、广西6省（区）旱情最为严重。尽管今年我国玉米播种面积提高，但是单产前景变差，国内玉米期货在此背景下企稳反弹。大连玉米期货主力合约805从7月下旬的最低1478上涨到11月的最高点1816，涨幅达到338点。持仓和成交量也较前期迅速扩大。

　　第四阶段：高位振荡调整时期（11月下旬-年末）

　　受国内粮食产量增加，及政府调控措施出台影响，国内农产品期货市场这段时间出现高位震荡行情。此前整个农产品价格上涨过快，技术上市场也面临调整压力，但支撑牛市的根基并未动摇，因此这段时间玉米期货虽然调整但下跌幅度有限，基本上处于高位震荡时期。主力合约805主要价格波动区间在 1700-1800元/吨之间。