随着美联储降息75个基点救市，全球股市危机得以解脱，农产品期货市场也止跌企稳。但风口过后有必要讨论美国经济如果确实出现衰退对农产品市场将有何影响。花旗集团在其最新的客户报告中指出，原棕榈油和美国GDP 增长之间没有任何历史性关联，不过这种观点是否可以进一步引申至整个农产品市场还需验证。另外，花旗集团在报告中还提到，“除非全球需求大幅衰退，否则我们目前的预测（棕榈油高价）不会有任何较大的风险”。全国最大农产品贸易商嘉吉中国区总裁认为2008年全球粮价仍将维持强势上涨的势头，但不排除个别品种如小麦下降的可能性；如果美国经济进入下行轨道，石油需求减少，粮食价格也会随着下降；美国4月份的播种季节过后，这一结果会见分晓。

    农产品的能源属性或许是传导宏观经济对农产品价格影响的有效途径。以大豆为例，大豆本来是与原油相关性比较低的产品，从历史数据来看，两者的相关性仅为41.5％，但根据2007年的数据计算，大豆与原油价格的相关性达到94.0％。大豆与原油价格之所以在2007年以来保持如此之高的相关性，关键在于大豆具有的“能源属性”，即大豆的副产品豆油能够用来生产生物柴油。另外，则来自于玉米能够生产燃料乙醇，而大豆与玉米具有竞地关系。

    展望后市，农产品牛市的趋势没有变，供应趋紧仍是其主要基调。渣打银行商品研究中心主管Helen Henton表示，“随着全球粮食和食用油库存降低，今年任何作物歉收都将推动价格走高”。但随着政府不断出台宏观调控政策来“防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”，调控力度不断加大，效果不断显现，农产品期货市场盲目追高的策略应该谨慎。