6月中旬-7月下旬：中级下跌行情展开时期

　　进入6月中下旬以来，国内玉米市场整体表现不尽人意，贸易商玉米销售面临一定压力，心态开始发生变化，同时冬小麦替代玉米数量增加、深加工和养殖饲料企业对玉米采购需求缓慢，均对玉米价格继续上行产生阻碍。

　　1、饲料市场恢复缓慢，疫情压力再现。虽然这段时间国内养殖效益有所回升，局部地区仔猪供应量有所增加，部分地区饲料企业销量出现了增长态势，但总体来看，国内养殖行业恢复缓慢。此外，这段时间各地疫情不断，也在一定程度上对养殖市场产生影响。

　　2、深加工企业利润降低，开工不足。由于玉米成本上涨，而淀粉及淀粉糖等终端产品价格未能相应上涨，深加工企业整体利润下降。今年以来，国家出台的几项政策已经对深加工产业的发展产生了重要影响，深加工产业受原料价格居高不下、下游产品（主要是淀粉）价格持续偏弱、生产污染问题难以解决等诸多问题的影响开工不足。

　　3、贸易商面临还贷，清库压力渐增。由于这段时间玉米库存充足，一直对后市看好的贸易商在近期玉米深加工被叫停的情况下，难以将手中存量玉米出手，从而造成玉米存量较去年同期大幅增加。吉林部分贸易商手中的玉米持仓成本已达1500元/吨，与大连港标准玉米1550元/吨的平舱价相比，已出现了明显倒挂。在北方港口，当时营口港内现货玉米成本价在1410元/吨左右，销区广东地区的价格在1520元/吨左右，而发货到广东的运费大约为100元/吨，两地贸易几乎没有利润，因此贸易商多将粮食留港，等待南方价格的上涨。人们预期8月-9月是贸易商承受的最后期限，迫于还贷压力，贸易商只能忍痛清库，现货价格出现较大幅度下跌。