2007年2月玉米市场行情回顾

　　一、玉米市场二月整体行情回顾

　　进入2月份，值我国传统节日“春节”，整体上来看，节前节后的玉米购销市场总体表现平稳，目前市场仍处于停滞状态，全国平均价格为1544元/吨，比月初的1543元/吨，每吨上涨1元，涨幅为0.06%。

　　据悉，长春地区玉米价格1360元/吨，同比去年偏高150元/吨；哈尔滨地区1340元/吨，同比偏高220元/吨；大连港1520元/吨，同比偏高240元/吨；石家庄1410元/吨，同比偏高240元/吨；蛇口港1660元/吨，同比偏高270元/吨；成都地区1720元/吨，同比偏高 360元/吨；上海地区1600元/吨，同比偏高300元/吨；全国玉米平均价格1544元/吨，同比偏高258元/吨。

　　从二月份南北港口市场的情况来看：北方港口，由于销区市场库存充足、饲料企业对玉米需求量低于去年同期水平，加之春节长假临近，北方港口玉米贸易数量日趋减少，价格维持平稳态势。

　　受暖冬气候的影响，南方难以采购高水分玉米作为原料，饲料企业采购比较谨慎，采购量不大，少量低水分玉米备受欢迎，因此价格也较高，而较高水分玉米价格相对较低，不同水分玉米价差较大，但价格显示仍保持坚挺。

　　二、市场影响因素

　　第一，玉米丰收增产，供给能力提升，节后正值天气转暖，春播资金需求期，上市出售量必然加大。2006年国内玉米确实是大丰收，无论是东北还是华北黄淮河地区，增产的幅度都较大，相比上年增产的数量很大。尽管前期价格上涨，农民出售了相当部分的余粮，但农民手中的存量仍较大，在当前行情趋稳滞涨且有所回落的情况下，节后必然加大上市售粮的力度，特别是节后天气逐渐转暖，高水分的玉米很难保管，加上春播资金需求，农民不得不出售存粮。目前，东北主产区农民手中的余粮还有相当多，约在40%左右，但由于今年总量增产，农民手中剩余的量远超于去年。吉林省有的县市玉米收购总量已超过去年产量，但农民手中还有30%余粮未销售。丰收的供应压力由于前期的抢购、惜售及运输不畅的作用在1月底之前没有体现出来。春节过后天气转暖，深加工企业无法大量收购，贸易企业也只能根据烘干能力收购，市场承接农民玉米能力较春节前大大降低，短期收购市场将出现阶段性供大于求局面，收购价格将明显受到压制。

　　第二，市场行情稳中趋落，市场看涨心理弱化，收购趋于谨慎，导致收购需求由强转弱，收购价格高位回落。新粮上市后到元月上中旬前，深加工企业不断提升价格进行收购，收购力度大，收购数量多，库存充足。元月中下旬后逐渐下调收购价格，控制收购数量，节前大多基本停止收购。预计节后深加工企业将陆续进行收购，但收购力度将弱于上年，收购的价格和数量都可能有所压制，在政策调控、行情相对下滑和深加工企业效益压缩、甚至出现亏损的情况下，节后收购需求与拉动力度都将明显减弱。上年价格上涨同时也受到出口收购需求的强劲拉动，节后出口任务完成，收购需求的拉动作用将不再对市场行情形成刺激。同时，由于深加工企业和其他收购主体存量相对充足，占用了较大资金，节后收购资金将受到影响，如此也会制约收购力度，抵制价格。

　　第三，节后养殖业进入淡季，需求偏淡，疫情因素影响，促使饲料玉米出现明显降低。节前，随着禽畜陆续出栏，存栏的禽畜大量减少，存栏的禽畜饲料消耗量也大幅降低，导致玉米需求减少，行情振荡回落。节后，既面临养殖业的淡季，也面临着疫情高发期的严重威胁。因此，节后玉米需求明显减弱，市场的缺少强劲的拉动因素，鳈将弱于供给，行情难以上涨。同时，受改制、仓储保管条件和烘干能力的制约，国有主体收购将难以满足农民上市售粮的需要，有可能出现局部的卖粮难，玉米价格存在较大的下滑动力。

　　第四，行情刺激，比价效应将促使今年春播玉米面积继续扩大，预期生产形势较好，长远利空因素压制行情走势趋弱。继连续三年增产后，今年国内玉米面积又有可能继续增加，主要原因是玉米管理粗放，与大豆比价效益较高，玉米效益相对高于大豆，因此只要天气条件允许，今年的玉米产量将比上年提高，如此丰收增产可以预期，对后市玉米行情走势产生利空影响。

　　第五，当前国内外玉米行情已达历史高位，行情上涨动力减弱，而调整回落动力增强。国内玉米现货、期货价格达到近两年的高位，国际市场现货和期货价格也创出了近十年来的高点。由于行情因素刺激，预期美国玉米面积将大幅增加，而且玉米也是多季生产，供给不足将在下季生产中得到弥补，因此现货与期货价格均难以长期走牛。同时，玉米的高价格与相关品种的价差拉大，导致其他品种如小麦和稻谷等的替代作用增强，从而减少玉米的需求。

　　第六，政策调控力度大，短期政策的制约因素较强，当然不排除价格下跌后政策启动，对行情构成支撑。就目前面言，政策对于玉米行情的利空因素居多，主要表现在：国家限制玉米乙醇转化，扶持种粮，减少出口，春节前加大粮食运输，稳定市场粮价，持续进行小麦和稻谷的拍卖等。但如果玉米价格出现较大幅度下跌，国家也有可能启动收购，增购增储，扩大出口等。因此政策调控既有可能促使价格高位回落，也有可能在价格下跌幅度较大后支持玉米价格稳中提升。

　　第七、美国农业部报告。

　　美国农业部在农业展望论坛上称，尽管2007/08年度美国玉米播种面积和产量预期大幅提高，但是需求强劲将会导致库存继续降低。

　　2007/08年度美国玉米播种面积预计为8700万英亩，高于上年的7860万英亩；产量预计为创纪录的121.95亿蒲式耳，也高于当前年度的107.45亿蒲式耳。

　　美国农业部预计今年玉米单产为152.8蒲式耳，2006/07年度为151.2蒲式耳。

　　不过2007/08年度的期末库存预计降低到6.37亿蒲式耳，低于当前年度的9.35亿蒲式耳，这主要是由于乙醇行业的需求强劲增长。

　　就需求来说，美国农业部预计2007/08年度乙醇行业的玉米用量将增至32亿蒲式耳，出口量预计为19.25亿蒲式耳，饲料玉米用量预计为58.25亿蒲式耳

　　作为对比，2006/07年度玉米出口预计为22亿蒲式耳，饲料用量为60.5亿蒲式耳，乙醇用量为21.5亿蒲式耳。

　　三、后期预测

　　综上所述，预计节后到春播前，饲料消费进入淡季，加之暖冬气候的影响，导致玉米水分偏高，各深加工企业采购相对谨慎，随着四月春耕即将到来，农民卖粮积极性较高，国内玉米行情走势不太看好，估计5-7月份价格可能出现回升上涨，新粮上市前比较关键，波动幅度可能较大。节后市场应重点关注天气变化对农民存粮和春播生产的影响、农民上市售粮与各主体入市收购需求放大情况，政策调控的力度，疫情发生

情况及对养殖业的影响，国际市场行情变化等。